Eleição no domingo: como o mercado cripto permite se antecipar ao resultado

Colunista: Pedro Fontes | Crypto Research Analyst

O Brasil vai às urnas neste domingo (25/10) para escolher, em segundo turno, entre Flávio Bolsonaro e Luiz Inácio Lula da Silva. Qualquer que seja o resultado, a expectativa é de um movimento importante no dólar e nos juros de longo prazo, duas variáveis que mexem com o bolso do investidor, seja pessoa física ou jurídica. O detalhe é que a bolsa e o câmbio só abrem na segunda-feira (26/10), enquanto o mercado cripto funciona 24 horas por dia, sete dias por semana. Isso abre uma janela para quem quer se posicionar antes da abertura dos mercados tradicionais.

Para entender o que pode acontecer, vale olhar o passado recente. Depois do primeiro turno, quando Flávio Bolsonaro terminou à frente, os juros de longo prazo recuaram e o dólar caiu cerca de 4,4% na segunda-feira após eleição (05/10), de aproximadamente R$ 5,22 para R$ 4,99. Hoje, com as pesquisas eleitorais indicando empate técnico, a moeda americana está perto de R$ 5,03. Ou seja, o mercado já colocou parte desse cenário no preço, mas o resultado de domingo deve definir a direção dos próximos dias.

Se Lula for reeleito, a tendência no curto prazo é de alta do dólar. A explicação passa pelas contas públicas: a dívida bruta do país chegou a 82,9% do PIB em agosto (dados do BC via A Crítica), contra 71,7% no início do atual mandato. Mesmo com o governo já reconhecendo a necessidade de ajuste, o mercado hoje demonstra menos confiança de que essa trajetória será revertida, e anos eleitorais costumam reacender esse tipo de preocupação. Nesse caso, o dólar pode voltar à faixa de R$ 5,20 a R$ 5,25, onde estava antes do primeiro turno, e avançar até R$ 5,55 se os primeiros sinais do novo mandato não indicarem controle de gastos. Sinais claros de compromisso fiscal, por outro lado, podem suavizar esse movimento. Isso envolveria a apresentação de um plano crível para estabilizar a trajetória da dívida pública, com metas mais rígidas para os gastos e clareza sobre cortes de despesas, aliviando a pressão sobre os juros e o custo de rolagem da dívida..

Já uma vitória de Flávio tende a manter o dólar em queda, mas com menos fôlego. Patamares como R$ 4,90 ou até R$ 4,80 são possíveis, só que dificilmente se sustentam por muito tempo. O candidato já apoiou propostas que pesam no orçamento, promete cortes de impostos difíceis de conciliar com contas equilibradas e, nessa faixa de preço, cresce a chance de o Banco Central atuar comprando dólares. Por isso, para quem pensa no médio e longo prazo, esse cenário pode ser uma oportunidade rara de comprar dólar abaixo de R$ 5.

É aqui que o mercado cripto faz diferença para os investidores. As stablecoins – criptomoedas que acompanham o valor de moedas fiduciárias como o dólar e o euro, a exemplo do USDT – seguem sendo negociadas no domingo à noite, antecipando o que deve acontecer na abertura de segunda. Se o dólar subir, elas permitem se proteger antes da virada; se cair, viram uma forma prática de acumular dólar mais barato. A mesma lógica vale para o Bitcoin e outros criptoativos: com o real mais forte, comprá-los fica mais barato em reais, desde que se mantenham estáveis em dólar.

A renda fixa digital do MB, que também pode ser negociada a qualquer momento, completa esse leque. Se os juros de longo prazo continuarem caindo, os títulos prefixados mais longos ficam ainda mais interessantes, já que hoje ainda é possível encontrar opções com retorno acima de 17% ao ano e vencimento até 2029.

Vale reforçar: esta é uma leitura técnica e apartidária, baseada em dados, no comportamento do mercado no primeiro turno e em eleições anteriores. A diferença entre os cenários reflete como o mercado enxerga hoje o risco fiscal: a oposição conta com o benefício da dúvida, enquanto o atual governo carrega a piora recente da dívida, algo difícil de mudar no curto prazo. Os alvos vêm de análise técnica e não são garantia de resultado, e as stablecoins podem precificar o desfecho em minutos, com liquidez variável fora do horário tradicional. Dito isso, criptoativos se tornaram um instrumento que dá poder de reação a todos os investidores.