{"id":591,"date":"2021-03-18T19:24:00","date_gmt":"2021-03-18T19:24:00","guid":{"rendered":"\/2021\/03\/18\/o-que-e-ipo-e-follow-on-as-ofertas-publicas-na-bolsa-de-valores\/"},"modified":"2024-05-05T18:02:27","modified_gmt":"2024-05-05T21:02:27","slug":"o-que-e-ipo-e-follow-on-as-ofertas-publicas-na-bolsa-de-valores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mercadobitcoin.com.br\/blog\/invista-com-estrategia\/o-que-e-ipo-e-follow-on-as-ofertas-publicas-na-bolsa-de-valores\/","title":{"rendered":"O Que \u00e9 IPO e follow-on, as ofertas p\u00fablicas na bolsa de valores?"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Se voc&ecirc; j&aacute; se aventurou na bolsa de valores, provavelmente sabe <strong>o que &eacute; IPO, a oferta inicial das a&ccedil;&otilde;es<\/strong> de uma empresa. Neste processo de abertura de capital ocorre um leil&atilde;o, que dura alguns dias, e s&oacute; ent&atilde;o &eacute; definido o pre&ccedil;o de listagem da a&ccedil;&atilde;o.<br>Mesmo pessoas que sabem o que &eacute; IPO, n&atilde;o fazem ideia do que est&aacute; por tr&aacute;s desse mecanismo. Como &eacute; definido o pre&ccedil;o do leil&atilde;o? Como funciona o processo de estabiliza&ccedil;&atilde;o?<br>Essas quest&otilde;es s&atilde;o cruciais para determinar o potencial desses lan&ccedil;amentos. Al&eacute;m disso, deve-se analisar se a oferta &eacute; prim&aacute;ria ou secund&aacute;ria e indicadores de avalia&ccedil;&atilde;o (valuation).<br>Confuso? Calma! O Mercado Bitcoin explica o que &eacute; IPO, e como funcionam as ofertas p&uacute;blicas de a&ccedil;&otilde;es na bolsa de valores.<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"o-que-e-ipo-e-por-que-e-necessario\">O que &eacute; IPO, e por que &eacute; necess&aacute;rio?<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">IPO significa &ldquo;Initial Public Offer&rdquo;, em portugu&ecirc;s, oferta p&uacute;blica inicial, a abertura de capital de uma empresa na bolsa de valores. Ou seja, al&eacute;m de se tornar uma companhia de capital aberto, as a&ccedil;&otilde;es s&atilde;o ofertadas para investidores, que em seguida s&atilde;o livres para negociar na bolsa de valores.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Para entender o que &eacute; IPO, devemos analisar a import&acirc;ncia desse procedimento:<\/p><ul class=\"wp-block-list\"><li>A abertura de capital permite que a empresa capte com custos mais baixos, pois pode colocar as a&ccedil;&otilde;es como garantia.<\/li><li>Dentre as exig&ecirc;ncias para a abertura de capital est&atilde;o a apresenta&ccedil;&atilde;o de balan&ccedil;os auditados de forma regular, trazendo mais transpar&ecirc;ncia.<\/li><li>A empresa pode adiar e at&eacute; mesmo cancelar o pedido de registro durante o processo caso as condi&ccedil;&otilde;es de mercado n&atilde;o sejam satisfat&oacute;rias.<\/li><\/ul><p class=\"wp-block-paragraph\">Em suma, o IPO garante que todos os investidores tenham iguais condi&ccedil;&otilde;es de analisar a empresa. Al&eacute;m disso, um &uacute;nico pre&ccedil;o &eacute; determinado para todos os participantes neste momento inicial de listagem.<\/p><figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.mercadobitcoin.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2022\/09\/ipo-o-que-e-1.jpeg\" alt=\"ipo-o-que-e\" title=\"ipo-o-que-e\"><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Estreia da Vittia na B3, em setembro de 2021. Fonte: InvestNews<\/p><h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"o-que-e-ipo-e-o-que-e-follow-on\">O que &eacute; IPO, e o que &eacute; follow on?<\/h3><p class=\"wp-block-paragraph\">Alguns investidores utilizam a nomenclatura do IPO para as ofertas adicionais, ou follow on. Contudo, tecnicamente esta classifica&ccedil;&atilde;o &eacute; incorreta, pois IPO significa oferta inicial de listagem, portanto, a primeira.<\/p><ul class=\"wp-block-list\"><li>A oferta adicional (follow on) pode ser feita em qualquer momento ap&oacute;s a conclus&atilde;o do processo de IPO.<\/li><li>Somente no IPO existe a figura do estabilizador, um intermedi&aacute;rio que usualmente atua na compra quando h&aacute; uma queda abaixo do pre&ccedil;o de emiss&atilde;o.<\/li><li>As ofertas adicionais tamb&eacute;m podem ser classificadas como prim&aacute;rias, secund&aacute;rias, ou mistas.<\/li><\/ul><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"por-que-participar-de-um-ipo\">Por que participar de um IPO?<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Ao participar de uma oferta p&uacute;blica de listagem inicial, ou IPO, o investidor tem a chance de comprar as a&ccedil;&otilde;es da empresa pelo mesmo pre&ccedil;o oferecido aos fundos de investimento e gestores profissionais.<br>O investidor que aguardar alguns dias ou semanas ap&oacute;s o in&iacute;cio das negocia&ccedil;&otilde;es na bolsa de valores pode acabar pagando mais caro. No entanto, isso vai depender do desempenho da a&ccedil;&atilde;o, e at&eacute; mesmo da situa&ccedil;&atilde;o do mercado como um todo.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Agora que voc&ecirc; entendeu o que &eacute; IPO, seguem as vantagens de ser acionista de uma empresa:<\/p><ul class=\"wp-block-list\"><li>Participa&ccedil;&atilde;o nos lucros, quando distribu&iacute;dos em forma de proventos.<\/li><li>Mesmo que a empresa n&atilde;o distribua lucro, pode apresentar crescimento de receita ou fazer aquisi&ccedil;&otilde;es, valorizando sua cota&ccedil;&atilde;o.<\/li><li>Alta liquidez, possibilitando compras e vendas de grandes volumes sem distor&ccedil;&atilde;o na cota&ccedil;&atilde;o.<\/li><\/ul><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"como-funciona-um-ipo\">Como funciona um IPO?<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">A principal diferen&ccedil;a entre o que &eacute; IPO e uma compra de uma a&ccedil;&atilde;o comum &eacute; o processo de bookbuilding, ou forma&ccedil;&atilde;o de livro. No IPO, a listagem inicial no <a href=\"https:\/\/blog.mercadobitcoin.com.br\/mercado-de-acoes\">mercado de a&ccedil;&otilde;e<\/a>s em bolsa de valores, as corretoras l&iacute;deres coletam as inten&ccedil;&otilde;es de compra dos interessados, para ent&atilde;o definir a cota&ccedil;&atilde;o do leil&atilde;o.<\/p><ol class=\"wp-block-list\"><li>O processo se inicia com o pedido de registro de companhia aberta junto ao regulador CVM, al&eacute;m do pedido para distribui&ccedil;&atilde;o p&uacute;blica de valores mobili&aacute;rios.<\/li><li>A empresa seleciona as corretoras participantes, e juntas, definem uma faixa de pre&ccedil;o para o lan&ccedil;amento, al&eacute;m de publicar o prospecto preliminar, onde s&atilde;o exibidos os n&uacute;meros auditados e as perspectivas da empresa.<\/li><li>Os coordenadores da oferta fazem uma s&eacute;rie de visitas e apresenta&ccedil;&otilde;es (roadshow) junto aos interessados, buscando coletar ofertas de compra para o processo de forma&ccedil;&atilde;o do livro.<\/li><li>Findo o per&iacute;odo de reservas, a empresa se re&uacute;ne com as corretoras l&iacute;deres para definir se aceita o pre&ccedil;o sugerido pelos interessados, uma caracter&iacute;stica que define o que &eacute; IPO.<\/li><li>Caso a oferta se concretize, ocorre uma distribui&ccedil;&atilde;o das a&ccedil;&otilde;es entre pessoas f&iacute;sicas (varejo) e investidores institucionais, onde usualmente ocorre um rateio conforme a rela&ccedil;&atilde;o entre oferta e demanda.<\/li><\/ol><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"quais-os-tipos-de-ipo\">Quais os tipos de IPO?<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Nem sempre o que &eacute; IPO significa entrada de recursos na empresa. Isso porque existem dois modelos, que embora muito semelhantes no mecanismo, acarreta em destinos diferentes para os recursos levantados:<\/p><figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.mercadobitcoin.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2022\/09\/IPO-tabela-1.jpeg\" alt=\"IPO-tabela\" title=\"IPO-tabela\"><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Para o iniciante, pode ser indiferente o que &eacute; IPO prim&aacute;rio ou secund&aacute;rio, por&eacute;m isso muda completamente a situa&ccedil;&atilde;o para a empresa emissora.<\/p><ul class=\"wp-block-list\"><li>Uma oferta p&uacute;blica ser&aacute; dividida em ambos os segmentos, com parte sendo prim&aacute;ria, e o restante secund&aacute;ria.<\/li><li>As quantidades ofertadas em cada modalidade devem ser expl&iacute;citas desde o in&iacute;cio, e o pre&ccedil;o final id&ecirc;ntico para ambas.<\/li><\/ul><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"quais-os-principais-ipos-dos-ultimos-anos\">Quais os principais IPOs dos &uacute;ltimos anos?<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Ao analisarmos as maiores empresas que fizeram seu IPO no Brasil, segundo o valor de mercado, &eacute; poss&iacute;vel notar uma preval&ecirc;ncia do segmento de hospitais e servi&ccedil;os m&eacute;dicos.<\/p><figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.mercadobitcoin.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2022\/09\/ipo-tabela-2022-1.jpeg\" alt=\"ipo-tabela-2022\" title=\"ipo-tabela-2022\"><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Os dados acima, extra&iacute;dos da Econom&aacute;tica, empresa de coleta e an&aacute;lise de dados do mercado financeiro, mostram as 12 maiores empresas nacionais que realizaram IPO nos &uacute;ltimos 10 anos.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Agora que voc&ecirc; compreendeu o que &eacute; IPO, e como uma companhia de capital aberto pode atingir valor de mercado de dezenas de bilh&otilde;es de d&oacute;lares, resta estudar quais os crit&eacute;rios de an&aacute;lise deste modelo de oferta.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"como-saber-se-vale-a-pena-investir-em-um-ipo\">Como saber se vale a pena investir em um IPO?<\/h2><p class=\"wp-block-paragraph\">Prever o que &eacute; um IPO rent&aacute;vel ou n&atilde;o &eacute; uma tarefa muito dif&iacute;cil, e depende do horizonte e perfil de risco de cada investidor. Isso porque &eacute; imposs&iacute;vel determinar se as a&ccedil;&otilde;es v&atilde;o subir nos dias ou meses subsequentes &agrave; oferta.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">De maneira geral, deve-se analisar o setor de atua&ccedil;&atilde;o da empresa, a competi&ccedil;&atilde;o, al&eacute;m de potenciais mudan&ccedil;as na regula&ccedil;&atilde;o e tributa&ccedil;&atilde;o. S&oacute; ent&atilde;o cabe se aprofundar nas <a href=\"https:\/\/blog.mercadobitcoin.com.br\/qual-a-importancia-da-margem-de-seguranca-para-investimentos\">m&eacute;tricas de avalia&ccedil;&atilde;o (valuation)<\/a>, comparando-as com empresas de porte semelhante. Al&eacute;m disso, &eacute; importante analisar:<\/p><ul class=\"wp-block-list\"><li>Perfil de governan&ccedil;a corporativa da empresa, incluindo hist&oacute;rico dos s&oacute;cios e bloco de controle.<\/li><li>Percentual das a&ccedil;&otilde;es disponibilizado na oferta, incluindo lotes adicionais.<\/li><li>Endividamento da empresa e sua capacidade de manter uma estrutura financeira saud&aacute;vel.<\/li><\/ul><p class=\"wp-block-paragraph\">Embora 2021 tenha apresentado 47 novas listagens no Brasil, somente 25% destas apresentou performance positiva, segundo dados da Econom&aacute;tica. A piora no cen&aacute;rio macroecon&ocirc;mico internacional e na situa&ccedil;&atilde;o fiscal brasileira foram apontados como fatores determinantes para o mau desempenho das a&ccedil;&otilde;es de empresas nacionais.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"quais-as-diferencas-entre-um-ipo-e-um-ico\">Quais as diferen&ccedil;as entre um IPO e um ICO?<\/h2><ul class=\"wp-block-list\"><li>O investidor de um IPO recebe a&ccedil;&otilde;es de uma empresa, enquanto no ICO s&atilde;o oferecidos criptoativos (tokens).<\/li><li>Por sua natureza descentralizada, o ICO pode ser realizado sem a presen&ccedil;a de um agente intermediador.<\/li><li>IPO trata de valores mobili&aacute;rios, portanto regulado pelo Banco Central e CVM.<\/li><li>O investidor do IPO faz uma oferta que pode sofrer rateio, enquanto no ICO a quantidade a ser comprada &eacute; previamente determinada.<\/li><\/ul><p class=\"wp-block-paragraph\">Dentre as semelhan&ccedil;as, ambos os mercados s&atilde;o considerados de Renda Vari&aacute;vel, ou seja, sem garantia de retorno. Por esse motivo, estude bastante as caracter&iacute;sticas de cada oferta, incluindo os riscos espec&iacute;ficos.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Agora que ficou claro a diferen&ccedil;a entre o que &eacute; IPO, a oferta inicial de a&ccedil;&otilde;es, e o ICO, a venda p&uacute;blica de criptoativos, resta escolher uma corretora de confian&ccedil;a. Por isso, comprar criptomoedas &eacute; no Mercad<a href=\"https:\/\/www.mercadobitcoin.com.br\/\">o Bitcoin<\/a>, a &uacute;nica exchange da Am&eacute;rica Latina com 8 anos de funcionamento sem registro de hacks ou perda de valores de clientes.<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Se voc&ecirc; j&aacute; se aventurou na bolsa de valores, provavelmente sabe o que &eacute; IPO, a oferta inicial das a&ccedil;&otilde;es de uma empresa. 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