O que é ETF? Conheça o fundo negociado em bolsa de valores
Redação
Os fundos de investimento negociados em bolsas de valores (ETFs) simplificam o acesso ao investidor ao integrar diferentes classes de ativos.
Descubra agora o que é um ETF de criptomoedas, suas vantagens em relação ao investimento direto, custos e questões tributárias.
O que é ETF?
Exchange-traded fund (ETF), ou fundo negociado em bolsa de valores, é um veículo de investimento cujas cotas negociam de maneira semelhante às ações de empresas. Isso amplia o acesso para investidores que, de outra forma, não poderiam investir diretamente em determinados ativos.
- O detentor do ETF acessa diversos mercados de forma simplificada, podendo, inclusive, agregar diferentes classes de ativos.
- Dentre os institucionais, incluindo fundos de pensão, é comum a restrição de investir somente em ativos negociados em bolsas de valores.
- O investimento no ativo-fim ocorre de forma indireta, proporcionando acesso a um público mais amplo e potenciais vantagens tributárias.
Como funciona um ETF?
Para facilitar o entendimento, imagine o ETF como uma ação de empresa negociada em bolsa, como Petrobras ou Lojas Renner. A diferença é que o ETF é uma estrutura sem funcionários, galpões ou produtos, servindo apenas como uma holding para a aquisição do ativo-fim.
- O fundo, negociado por meio do ETF, pode comprar uma variedade de classes de ativos, como ouro, imóveis, títulos de dívida ou criptomoedas.
- O investidor final compra e vende apenas cotas do fundo negociadas na bolsa, independentemente do ativo que o investimento representa.
- O ETF está sujeito à regulação do mercado de ações, permitindo a compensação de perdas em ativos da mesma classe.
Quais os maiores ETFs do mundo?
As cestas que replicam o desempenho do índice S&P 500 lideram esse segmento. Composto pelas maiores empresas listadas nos EUA, esse índice inclui participação relevante das gigantes de tecnologia Nvidia, Apple, Google, Amazon, Meta e Microsoft.
- Os maiores ETFs do mercado acionário norte-americano representam uma classe de ativos que supera os US$ 58 trilhões em valor de mercado.
- As 403 maiores empresas do mercado acionário europeu, medidas pelo índice MSCI Europe, representam U$ 14 trilhões em valor de mercado.
- Ações de empresas globais, excluindo os EUA, são lideradas pelo Vanguard FTSE Developed Markets (VEA) e iShares Core MSCI (IEFA).
Destaques além do mercado acionário
Muito além do mercado de ações de empresas, os ETFs proporcionam diversificação e exposição a diferentes setores.
| Setor | ETF líderes | Descrição |
| Renda Fixa | Vanguard Total Bond Market (BND); iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG) | Títulos de dívida norte-americanos |
| Ouro | ETF iShares Gold Trust (IAU) | Ouro físico e contratos que seguem o preço do metal precioso |
| Bens duráveis | Invesco DB Commodity (DBC) | Cesta diversificada de bens de produção duráveis |
| Alternativos | iPath S&P 500 VIX Short-Term (VXX) | Oscilação média do mercado acionário |
| Imóveis | Schwab US Reit (SCHH) | Fundos de Investimento Imobiliário norte-americanos |
Quais os maiores ETFs no Brasil?
No Brasil, lideram com folga os produtos que representam a cesta das maiores empresas listadas no mercado doméstico.
| Setor | ETF líderes | Descrição |
| Ações internacional | Ishares S&P 500 (IVVB11) | Cotas do iShares Core S&P 500 nos EUA |
| Ações Brasil | ETF iShares Bovespa (BOVA11); IT Now Ibovespa (BOVV11) | Cesta com as maiores empresas negociadas na bolsa de valores |
| Ações Brasil | iShares Small Cap (SMAL11) | Empresas de pequena e média capitalização, exclui as grandes |
| Renda Fixa | IT Now ID IMA-B (IMAB11); IT Now IMA-B5+ (IB5M11) | Títulos de dívida pública do governo |
| Ouro | Trend ETF LMBA Ouro (GOLD11) | Cotas do iShares Gold Trust nos EUA |
Existe ETF de criptomoeda?
Sim, existem ETFs de criptomoedas nos EUA, Canadá, Brasil, Suiça, Alemanha, Reino Unido, Hong Kong e Austrália. No entanto, os EUA concentram 80% desse mercado, focados em produtos atrelados ao Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) após a entrada das gestoras BlackRock e Fidelity em 2024.
- Embora o fundo Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tenha iniciado as negociações em 2015 nos EUA, a migração para ETF ocorreu em 2024.
- O líder de mercado iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, possui mais de US$ 55 bilhões em total sob custódia.
- No Brasil os destaques são a cesta Hashdex Nasdaq Crypto Index (HASH11), seguido do Hashdex Nasdaq Bitcoin Reference (BITH11).
Vantagens do ETF de criptomoedas
Pode parecer desnecessário ter um fundo ETF cujo único objetivo é comprar criptomoedas, no entanto, existem alguns diferenciais interessantes ao oferecer o investimento através de cotas negociadas em bolsa de valores.
| Acessibilidade | Qualquer investidor pode comprar ETFs em corretoras tradicionais, incluindo fundos de pensão e institucionais. |
| Diversificação | Exposição a vetores de crescimento e riscos distintos das ações de empresas, imóveis e títulos de dívida |
| Gestão passiva | Ao oferecer cestas com diferentes criptomoedas, conta com rebalanceamento automático conforme índices |
| Custódia | Uso de custódia terceirizada e regulada, proporcionando mais segurança para investidores que optam pela exposição indireta |
| Conversibilidade | O modelo de resgate facilita a paridade da cota negociada na bolsa de valores com o valor proporcional do ativo-fim. |
Como funciona a negociação do ETF de criptomoedas?
A negociação de exchange-traded funds (ETFs) no Brasil segue características semelhantes ao mercado de ações, mas possui algumas peculiaridades.
| Horário de negociação | Durante o horário regular e after market da bolsa de valores, apenas em dias úteis |
| Liquidação | 1 dia útil após a realização da operação; as corretoras de valores geralmente exigem o depósito dos reais (R$) no dia da compra |
| Tributação | Ganho de capital na venda sujeito à tributação, idêntica ao mercado de renda variável, com alíquota de 15% sobre o lucro obtido |
| Declaração | Todos os ganhos de capital, incluindo os provenientes da negociação de ETFs, devem ser declarados no Imposto de Renda |
Desvantagens do ETF de criptomoedas
Embora ofereça praticidade ao investidor do mercado tradicional, o ETF possui desvantagens e custos, nem sempre sendo o veículo mais indicado para comprar Bitcoin e criptomoedas.
Fim da isenção nas vendas
Vendas mensais de até R$ 35 mil em ativos digitais por pessoas físicas são isentas de impostos, abrangendo toda essa classe de ativos. Essa vantagem não se aplica aos fundos de investimento, mesmo que o ativo-fim do ETF seja exclusivamente criptomoedas.
Horário de negociação limitado
O investidor do ETF de criptomoedas fica limitado aos dias e horários de negociação da bolsa de valores, enquanto o ativo-fim continua a oscilar de preço nas corretoras de ativos digitais. Em suma, o ETF tende a apresentar menos oportunidades de compra e venda em comparação ao investimento direto.
Taxas e custos
Os detentores do ETF arcam com o custo do administrador do fundo para aquisição do ativo-fim, incluindo custódia, auditoria e publicação de balanços. Além disso, há uma taxa de administração, cobrada anualmente, independentemente da performance do fundo.
Propriedade indireta
Ao investir indiretamente por meio do ETF, o investidor perde as qualidades essenciais da criptomoeda, como a capacidade de verificar seus saldos sem depender de terceiros. Outro benefício perdido é a possibilidade de autocustódia, ou seja, guardar o ativo em sua própria carteira digital (wallet).
Remuneração de depósitos
No modelo de aquisição direta, o investidor fica livre para usar suas criptomoedas no depósito remunerado (staking) e em outras atividades de ganho na área de finanças descentralizadas (DeFi). No Mercado Bitcoin você faz staking de Ethereum e recebe até 4% ao ano em moedas ETH.
Vale a pena investir em ETF de criptomoedas?
Sim, o ETF de criptomoedas proporciona acesso a investidores que não podem investir de forma direta, seja por razões regulatórias ou restrições do próprio veículo. Essas limitações são comuns em fundos de pensão e entre gestores de grandes fortunas, tornando o ETF vantajoso.
- O investimento em ETF acarreta custos embutidos e desvantagens fiscais, como a ausência da isenção do ganho de capital para pessoas físicas.
- A oferta do produto é positiva ao ampliar opções de acesso e aumentar a visibilidade do setor aos investidores institucionais.
- O investimento em ETF de criptomoedas funciona como uma ponte para o mercado tradicional, em vez de competir com a exposição direta.
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Perguntas & Respostas
Para que serve um ETF?
Um ETF oferece acesso simplificado a um ativo, índice ou estratégia, inclusive quando o subjacente não é negociado diretamente em bolsa de valores, com negociação em mercado secundário e possibilidade de liquidez diária.
Que tipos de ETF existem?
Alguns ETFs replicam índices de ações, títulos de renda fixa, bens materiais, moedas, setores específicos ou estratégias quantitativas, além de fundos com exposição internacional ou cambial.
Como comprar ETFs no Brasil?
No Brasil, ETFs são negociados exclusivamente na bolsa de valores, por meio de corretoras devidamente habilitadas e autorizadas, sempre em reais, inclusive quando representam ativos ou índices localizados no exterior.
Quais são os principais riscos do ETF?
Os riscos incluem volatilidade do ativo de referência, variação cambial em exposições internacionais, risco de crédito em renda fixa e eventuais diferenças entre o desempenho do fundo e do índice replicado.
Existe ETF de criptomoedas no Brasil?
Sim, existem ETFs de criptomoedas listados na bolsa brasileira que acompanham Bitcoin, Ethereum ou cestas diversificadas, permitindo exposição indireta ao mercado criptomoedas no mercado tradicional.
ETF de criptomoedas é seguro?
ETFs de criptomoedas reduzem riscos operacionais, como custódia própria, mas continuam sujeitos à elevada volatilidade dos ativos digitais, exigindo gestão adequada de risco e horizonte de investimento compatível.
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